Att Sverige har en bostadsbubbla är känt, att Sveriges tillväxt drivs av en lånebubbla är kanske inte lika känt. När ekonomin drivs av en lånebubbla är kraschen en fråga om när, inte om. Det menar den australiensiska nationalekonomen Steve Keen i en artikel på forbes.com.

Keen, vars främsta område är den australiensiska fastighetsbubblan, menar att när BNP-ökning drivs av ökning av privata skulder och dessa skulder vuxit till en kritisk nivå, är skuldkrisen en tidsfråga. Skulderna kan inte öka hur länge som helst om förmågan att betala dem inte ökar lika snabbt, och därför blir skulders tillväxt som andel av BNP som ett kritiskt mått.

Keens lista på länder vars skulder är mer än 175% av BNP och vars skulder ökar med mer än 10% under 2015 är:

• Kina
• Australien
• Sverige
• Hong Kong
• Korea
• Kanada
• Norge

När exakt kriserna kommer går inte att förutspå, eftersom det beror på låntagarnas villighet att låna, bankernas villighet att låna ut och staternas villighet och möjlighet att hålla uppe de bubblor som finansbubblorna finansierar. Keen tippar dock på en krasch inom tre år.

MÅRTEN FJÄLLSTRÖM